Tuan Pasar yang terhormat:
Ah, Tuan PasarAnda tidak pernah menyukai kehalusan, bukan? Kami semua sudah terbiasa dengan perilaku Anda yang tidak menentu, tetapi beberapa minggu terakhir ini, Anda sudah melampaui batas. Ketinggian memusingkan yang kami daki baru-baru ini telah berubah menjadi turunan yang tajam dan menyayat hati. Ini seperti kita terus menaiki tangga, hanya untuk menyadari bahwa kita sedang melangkah ke dalam terowongan elevator, dan sekarang gravitasi sedang berjalan bersama kita.
Tangga Naik: Lambat, Mantap, dan Penuh Harapan
Selama setahun terakhir, kami telah menyaksikan peningkatan yang luar biasa di pasar. Dipicu oleh optimisme, aroma pemulihan ekonomi mulai tercium. Saham-saham teknologi melonjak, perusahaan-perusahaan mengalahkan ekspektasi pendapatan, dan sikap The Fed yang mantap (atau mungkin keras kepala) meyakinkan kita bahwa kita berada pada landasan yang cukup kokoh. Bagaikan kesabaran seorang pendaki gunung berpengalaman, setiap langkah ke depan terasa terukur dan disengaja. Investor merasa puas, melihat portofolio mereka tumbuh secara bertahap setiap harinya.
Baca selengkapnya: Naik Tangga, Turun Poros: Kisah Pasar yang Jatuh
Indikator-indikator ekonomi berusaha untuk memberi kita acungan jempol, dan kepercayaan konsumen pun semakin tinggi. Seperti yang telah kami tulis sebelumnya, semua pakar ekonomi dan para ahli ekonomi telah salah paham. Seperti jam yang rusak, mereka (dan masih) menunggu untuk akhirnya kembali tepat sekali dalam sehari.
Elevator Down: Cepat, Brutal, dan Tak kenal ampun
Tapi, oh, Tuan Market, Anda memang suka kejutan. Tepat ketika kami merasa nyaman, Anda memutuskan sudah waktunya untuk memeriksa kenyataan. Jadi, Anda membuat liftnya anjlok.
Apa yang menyebabkan penurunan mendadak? Tampaknya pasar akhirnya harus memperhitungkan beberapa kenyataan yang tidak mengenakkan. Inflasi masih berada di angka 3,2% namun terasa lebih seperti 32%, The Fed, sekali lagi mengubah nada bicaranya dan kita mungkin akhirnya mendapatkan penurunan suku bunga pertama setelah “para ahli” memperkirakan enam penurunan suku bunga pada tahun ini. Perusahaan-perusahaan teknologi yang memimpin pergerakan tersebut kini menghadapi tekanan penilaian, karena investor mulai mempertanyakan apakah harga setinggi langit tersebut benar-benar dapat dibenarkan. Omong-omong, melihat saham blue chip besar seperti Intel (INTC) turun -30% dalam sehari, mencatat satu hari terburuk dalam 40 tahun, dan masih memperdagangkan penghasilan lebih dari 80 kali lipat…akan memberi tahu Anda bahwa akan ada lebih banyak lagi yang akan datang.
Salah satu katalis signifikan dalam gejolak pasar ini adalah terurainya yen membawa perdagangan. Bagi mereka yang belum terbiasa, carry trade yen melibatkan peminjaman dalam yen Jepang dengan suku bunga rendah dan menginvestasikan hasilnya pada aset dengan imbal hasil lebih tinggi di tempat lain. Perdagangan ini menjadi favorit di kalangan investor global, sehingga memicu aliran likuiditas ke pasar-pasar yang lebih berisiko. Namun ketika yen mulai menguat dan imbal hasil global menjadi lebih fluktuatif, carry trade mulai melemah, menyebabkan arus keluar besar-besaran dari aset-aset berisiko. Pembalikan harga yang tiba-tiba telah memperkuat penurunan pasar, karena investor bergegas untuk menutup posisi mereka, sehingga memicu serangkaian tekanan jual. Ke depannya, berlanjutnya pelonggaran carry trade yen dapat memperburuk volatilitas pasar dan membebani likuiditas, sehingga membuat penurunan tersebut menjadi lebih berbahaya.
Lalu, gejolak geopolitik yang terus berlanjut—ketegangan perdagangan, konflik, kebisingan pemilu mendatang, dan ketidakpastian di panggung global—menjadi pemicunya. Investor, yang merasakan meningkatnya ketidakstabilan, mulai panik. Dan ketika kepanikan mulai terjadi, Tuan Market, Anda tahu betul betapa cepatnya segala sesuatunya menjadi tidak terkendali.
Mengapa Itu Penting: Rollercoaster Emosional
Pada saat inilah kita melihat kebenaran di balik pepatah lama: “Pasar saham naik tangga tetapi lift turun.” Pendakiannya mungkin lambat dan stabil, namun kejatuhannya sama sekali tidak terjadi. Kecepatan pasar dalam menghapus keuntungan selama berbulan-bulan sungguh mencengangkan sekaligus menakutkan.
Namun, untuk pembaca tetap kami atau klien berpengalaman kami Panduan Portofolio Saya, LLCdi sinilah hikmah pengalaman berperan. Selama masa seperti ini, Anda akan mengira telepon kita berdering tanpa henti dan tanpa henti. Tidak. Kami biasanya mendapatkan tiga hingga lima klien yang sama yang menelepon atau menanyakan apa yang harus kami lakukan saat ini. Meskipun lift turun adalah perjalanan yang liar, itu tidak bertahan selamanya. Pada akhirnya, penurunan melambat dan pasar kembali menemukan pijakannya. Kuncinya adalah jangan biarkan rasa takut mendikte keputusan Anda. Ingatlah bahwa siklus ini adalah bagian dari permainan. Pasar memang bergejolak, tetapi dalam jangka panjang, trennya meningkat.
Pikiran Terakhir: Bersiaplah, Tapi Jangan Panik
Jadi, Pak Market, apa yang harus kita lakukan dalam menghadapi volatilitas seperti itu? Jawabannya sederhana sekaligus sulit: tunggu. Sangat menggoda untuk menekan tombol panik dan menjual segalanya, namun sejarah telah menunjukkan bahwa mereka yang mampu mengatasi badai biasanya akan unggul. Ini tentang tetap berada di jalur, bahkan ketika perjalanannya bergelombang.
Lift terkadang mengarah ke bawah sekarang, namun pada akhirnya, lift tersebut akan berhenti, dan kita akan mulai menaiki tangga secara perlahan dan mantap sekali lagi. Sampai saat itu tiba, tetap kencangkan sabuk pengaman Anda, tetap tenang, dan percaya pada ketahanan pasar. Bagaimanapun, meskipun Anda tidak dapat diprediksi, Tuan Market, Anda selalu menemukan cara untuk mengejutkan kami—terkadang dalam keadaan yang lebih buruk, namun sering kali menjadi lebih baik.
